DirecTV va acquérir Dish dans le cadre d'une fusion de concurrents de la télévision par satellite

En tant que client fidèle de DirecTV depuis sa création en 1994, je me réjouis de la nouvelle de la fusion imminente avec Dish Network. S’il est regrettable de voir deux géants de l’ère de la télévision par satellite potentiellement disparaître du paysage, il s’agit d’une évolution nécessaire compte tenu des tendances actuelles vers les services de streaming.

Dans un geste important, les rivaux séculaires DirecTV et Dish Network sont sur le point de fusionner. DirectTV a conclu un accord avec EchoStar, la société mère de Dish, pour acheter Dish dans le cadre d’une transaction d’une valeur de près de 10 milliards de dollars.

Selon les termes de l’accord, DirecTV obtiendra le secteur de distribution vidéo d’EchoStar, qui comprend Dish TV et Sling TV. Cette acquisition est évaluée à un montant minime de 1 $ (un dollar), ainsi qu’à la reprise de l’encours de la dette de la division Dish, qui s’élève à environ 9,75 milliards de dollars au total.

En outre, AT&T a annoncé son intention de transférer sa participation de 70 % dans DirecTV à TPG, une société de capital-investissement qui détient actuellement 30 % du fournisseur de services.

L’accord nécessite l’approbation des autorités réglementaires américaines, en particulier des sanctions antitrust. Les experts prédisent qu’une fusion entre DirecTV et Dish obtiendra probablement l’approbation des régulateurs, compte tenu de la baisse significative du secteur de la télévision payante conventionnelle, les téléspectateurs ayant plutôt opté pour les plateformes de streaming.

Ensemble, Directv et Dish auraient environ 19 millions de clients, ce qui représente une baisse significative par rapport à leur chiffre record. Fin 2023, Directv comptait environ 11,3 millions d’abonnés (en tenant compte d’AT&T U-verse TV) selon Leichtman Research Group, contre un maximum de 25,5 millions fin 2016. Dish, qui se vantait autrefois de plus de 14 millions de clients, a clôturé le deuxième trimestre 2024 avec 8,07 millions d’abonnés à la télévision payante (dont 6,07 millions pour Dish TV et 2 millions pour Sling TV).

En tant que cinéphile inconditionnel, j’ai été témoin de l’évolution dynamique de notre industrie télévisuelle bien-aimée depuis la fin des années 90. À l’époque, DirecTV a fait son apparition en 1994, suivi de Dish Network en 1996. Ces géants pionniers de la télévision par satellite ont suscité une concurrence féroce contre les opérateurs de télévision par câble de longue date. Cependant, au cours de la dernière décennie, nous avons constaté une baisse stupéfiante du nombre d’abonnés, tout comme la télévision par câble traditionnelle. Cette chute peut être attribuée à l’essor fulgurant des plateformes de streaming, qui ont incité les consommateurs à abandonner massivement le secteur. Malgré leurs tentatives pour compenser ces pertes en proposant des forfaits de télévision payante sur Internet, ni DirecTV ni Dish n’ont encore réussi à endiguer la marée du côté du satellite.

Historiquement, les tentatives de collaboration entre DirecTV et Dish, remontant à 2001, se sont heurtées à des obstacles réglementaires. Cependant, Craig Moffett, analyste principal chez MoffettNathanson, a déclaré dans une note adressée aux clients le 16 septembre qu’il était difficile de prévoir que les régulateurs entravent aujourd’hui un tel accord. En substance, il suggère qu’il serait peut-être préférable d’avoir un seul opérateur de télévision par satellite plutôt qu’aucun.

DirecTV prévoit qu’une fusion avec Dish pourrait générer des économies annuelles d’au moins 1 milliard de dollars. Cependant, comme le suggère Moffett, les synergies opérationnelles potentielles entre les deux sociétés pourraient ne pas être aussi importantes qu’on pourrait le supposer. Selon lui, une fusion aurait vraisemblablement un impact minime sur l’orientation globale du secteur. Par exemple, les flottes de satellites des deux sociétés n’offrent aucune synergie car elles utilisent des technologies distinctes d’accès conditionnel (brouillage) pour la vidéo.

Moffett a exprimé dans sa note du 16 septembre qu’il est difficile de résister à l’idée d’une fusion ; cela semble inévitable. Cette consolidation, lors d’un déclin à long terme, est typique. Il est toutefois crucial de ne pas exagérer son importance. Prolonger la durée de vie de la télévision par satellite d’environ un an n’aura pas d’impact significatif sur les scénarios des créateurs de contenu, des distributeurs ou même de la télévision par satellite elle-même.

Il y a trois ans, AT&T, la société qui a acheté DirecTV en 2014, a cédé ses activités de télévision par satellite. AT&T a conservé une participation de 70 % tandis que la société de capital-investissement TPG Capital a pris le contrôle des 30 % restants.

Il y a deux ans, DirecTV a connu un revers important lorsqu’elle a perdu son accord exclusif de longue date avec la NFL pour le package de jeux premium Sunday Ticket, qu’elle proposait depuis 1994. Google, cependant, a récemment obtenu un contrat de sept ans avec la NFL pour proposer ce forfait via YouTube, à partir de la saison 2023-24 ; À l’heure actuelle, Sunday Ticket englobe tous les matchs de la NFL de la saison régulière du dimanche hors marché diffusés sur Fox et CBS.

2024-09-30 14:46