SOL va réduire l'inflation à 1,5 % – mais quelle est la vraie raison ?

Solana a proposé de réduire le taux d’inflation de 5,7 % à 1,5 %
Les investisseurs craignent que la proposition ne réduise leurs rendements

En tant que chercheur explorant les subtilités du réseau Solana [SOL], je suis tombé sur une proposition convaincante visant à réduire le taux d’inflation annuel de son niveau actuel à un taux plus conservateur de 1,5 %. Cet ajustement répond principalement aux conditions du marché et a été proposé par Tushar Jain, associé directeur de Multicoin Capital. Dans son argumentation, il a exprimé ses inquiétudes quant au modèle d’inflation existant.

Dans une récente interview sur le podcast Lightspeed, Jain a résumé la proposition comme suit :

Notre objectif est d’ajuster le taux d’émission en fonction de la dynamique du marché. À l’heure actuelle, nous publions systématiquement un nombre égal de jetons SOL, quelles que soient les fluctuations du marché. Nous suggérons un plan d’émission flexible qui pourrait stimuler l’engagement et le jalonnement en répondant de manière dynamique aux conditions du marché.

Jain a déclaré que le modèle actuel libère une quantité excessive de jetons SOL pour la sécurité du réseau, ce qui, selon lui, devrait être minimisé autant que possible.

Plus de raisons de lutter contre l’inflation SOL

Dans ce scénario, le principal facteur d’inflation est le jalonnement ou la liaison de Solana (SOL) par les utilisateurs dans le but de maintenir les fonctions et opérations du réseau. En compensation, ces jalonneurs reçoivent un paiement sous forme de jetons SOL, augmentant ainsi l’offre globale.

Jain a expliqué qu’environ 100 millions d’unités de SOL ont été mises en circulation depuis 2021. Sur une offre totale de 592,4 millions, environ 391 millions de jetons sont actuellement mis en jeu, ce qui représente environ les deux tiers (66 %) de l’offre totale. .

La proposition envisage un SOL misé entre 50 et 66 %, affirmant que plus de 67 % ne contribue pas à la sécurité du réseau.

Une augmentation du SOL au-delà de 67 % n’offre pas d’avantages de sécurité supplémentaires, car la majorité de tous les SOL votent sur chaque bloc, ce qui rend impossible la réussite d’une attaque à long terme.

Même si moins de 33 % pourraient constituer une menace potentielle pour la stabilité du réseau Solana en termes de sécurité, il convient de noter que les avantages de cette proposition vont au-delà de la simple efficacité du marché. Ce plan atténuerait également la pression de vente puisque les validateurs pourraient devoir liquider leurs jetons pour remplir leurs obligations fiscales.

De plus, l’amélioration de l’image de SOL est cruciale, car une inflation élevée pourrait décourager les autres de conserver les jetons en raison d’une dévaluation potentielle.

Il est important de mentionner que tout le monde ne semble pas satisfait de la proposition. Un expert DeFi anonyme nommé Ignas a souligné que le retour sur le jalonnement SOL pourrait diminuer si cette proposition est mise en œuvre. Selon lui, « le rendement du jalonnement de SOL chuterait » si la proposition était adoptée.

Franchement, je n’espère pas que la loi SOL sur la réduction de l’inflation soit approuvée. Je comprends que ce sera probablement le cas, mais j’étais assez satisfait des rendements élevés d’environ 20 % à 30 % de rendement annuel en pourcentage (APY) sur les pools multiplicateurs $SOL à Kamino.

Selon le point de vue de MC, le modèle actuel avantage principalement les parties prenantes tout en diminuant la valeur pour les non-parties prenantes. Une diminution de l’inflation pourrait également bénéficier aux non-investisseurs, puisque leurs actifs ne perdraient pas de valeur au fil du temps. De plus, Multicoin Capital propose que cette réduction de l’inflation pourrait stimuler les activités de finance décentralisée (DeFi) au sein de l’écosystème.

2025-01-18 15:03