En lisant cet article, cela m’a rappelé des souvenirs de mon passage au magazine Broadcasting & Cable, qui me semblait être une présence éternelle dans l’industrie de la radio et de la télévision. Il semble doux-amer de voir un tel élément essentiel de notre communauté disparaître après plus de 90 ans.
En tant que personne ayant grandi dans le monde magique de la télévision, je peux affirmer avec confiance que la semaine dernière a été tout simplement monumentale pour l’industrie. Bien qu’il n’ait peut-être pas attiré autant d’attention que l’alunissage ou les finales de « MASH » et « Survivor Season 1 », il occupe une place importante dans mon cœur et dans la mémoire collective de nombreux passionnés de télévision comme moi. Les événements qui se sont déroulés au cours de cette semaine auront sans aucun doute un impact durable sur la façon dont nous consommons et percevons la télévision, marquant une nouvelle étape dans son histoire en constante évolution.
En tant qu’observateur passionné, il est indéniable que les récents rapports sur les résultats des principaux conglomérats de divertissement ont dressé un tableau clair : un défi géant et inévitable sous la forme d’une baisse des revenus des chaînes câblées traditionnelles se cache dans leurs états financiers depuis un certain temps. Il semble que les valorisations traditionnellement attribuées à ces chaînes doivent désormais être réduites de manière substantielle, peut-être même à deux chiffres.
En tant que personne ayant passé des années à travailler dans l’industrie des médias, je ne peux m’empêcher de ressentir un sentiment de déjà-vu en regardant ces dépréciations massives de Warner Bros. Discovery, Paramount Global et AMC Networks. Il semble que ce n’était qu’hier que le boom de la télévision par câble était à son apogée et que chaque réseau semblait tirer profit d’accords lucratifs avec les annonceurs.
L’annulation de 9,1 milliards de dollars par WBD n’implique pas que leurs points de vente ont subi des pertes massives au cours du trimestre de mars à juin. Il s’agit plutôt d’un ajustement visant à faire correspondre les bénéfices projetés passés avec les bénéfices réels. Le potentiel de revenus de ces chaînes a considérablement diminué au fil des années, ce qui a entraîné une baisse des attentes. C’est une pilule difficile à avaler pour les dirigeants, car elle signifie reconnaître un échec. Cependant, cela réduit la pression visant à soutenir artificiellement des actifs en difficulté ou à induire les investisseurs en erreur sur la coupure du cordon, ce qui constitue en effet un problème important. Lorsque les clients annulent des services vidéo traditionnels comme Comcast ou Charter, cela a un impact direct sur Hollywood, car les MVPD paient les propriétaires de chaînes en fonction du nombre d’abonnés. Avec moins d’abonnés au câble dans l’ensemble, cela se traduit par des frais d’affiliation inférieurs pour tout le monde.
Essentiellement, les géants des médias traditionnels tels que Paramount Global doivent s’adapter à la réalité. Il est déraisonnable de continuer à diffuser des émissions comme « Ridiculousness » à plusieurs reprises sur MTV et d’anticiper que les câblodistributeurs comme Comcast, Charter, DirecTV, YouTube TV, etc. continueront à payer les mêmes frais élevés qu’ils payaient autrefois lorsque MTV était à son apogée avec le succès. des séries originales comme « The Osbournes » et « The Real World ».
La baisse des valorisations a une influence substantielle sur divers aspects des opérations de l’entreprise. Cela a un impact sur le cours de l’action de l’entreprise et sur la valeur marchande totale, sur la capacité d’emprunt, la solvabilité et les taux d’intérêt associés de l’entreprise, et peut limiter ou façonner les aspirations de l’entreprise en matière de fusions et d’acquisitions.
En tant que fan de longue date du contenu de Disney et ayant suivi de près l’évolution de l’entreprise au fil des ans, je me trouve profondément intrigué par le rapport financier de cette semaine du géant des médias. Après avoir été témoin du départ tumultueux de Bob Chapek et du retour de Bob Iger en tant que PDG, je ne peux m’empêcher de ressentir un sentiment de nostalgie mêlé d’anticipation pour ce qui nous attend.
Malgré des pertes de streaming réduites à 19 millions de dollars au cours du trimestre et un succès renouvelé au box-office avec des films comme « Deadpool et Wolverine » et « Inside Out 2 », Iger a été confronté à des questions difficiles de la part de Wall Street concernant la baisse d’activité dans ses parcs à thème. La robustesse du segment Disney’s Experiences a joué un rôle déterminant dans l’amélioration de la performance financière de Disney au cours des derniers trimestres. La nature appréhendante des demandes des analystes lors de la conférence téléphonique sur les résultats a souligné leurs inquiétudes quant à la demande future pour les offres Disney. Même si le streaming se développe, il ne se développe pas assez rapidement pour compenser la baisse des revenus des chaînes câblées traditionnelles telles qu’ESPN et Disney Channel, qui semblaient autrefois être une vache à lait.
La deuxième conséquence tant attendue des ajustements financiers sur les actifs linéaires de WBD et Paramount est arrivée, suite à un changement important dans l’industrie du streaming survenu il y a deux ans. Ce changement a été déclenché par le ralentissement du taux de croissance de Netflix, devenu évident en avril 2022. Alors que Netflix semblait se stabiliser à environ 230-250 millions d’abonnés dans le monde, des entreprises comme Disney, WBD, Paramount et Comcast ont été contraintes par les forces du marché à réduire leur nombre d’abonnés. des projets ambitieux visant à acquérir plus de 500 millions de clients payants dans le monde.
En tant que cinéphile examinant l’état actuel d’Hollywood, il est clair que les jours glorieux de la croissance rapide des publicités et des frais d’affiliation ne sont plus à l’horizon en raison des réductions du câble. Cette réalité a été clairement illustrée par l’annonce de dépréciations par Paramount, accompagnée par la malheureuse nouvelle selon laquelle environ 2 000 employés aux États-Unis, soit 15 % de leurs effectifs, seront licenciés. Il semble que Paramount ne puisse plus supporter des frais généraux aussi importants pour des actifs qui ressemblent davantage à des glaçons fondants – rentables maintenant, mais en diminution au lieu de s’étendre.
Passionné de cinéma, j’ai suivi de près les eaux turbulentes du secteur de la télévision payante. La vague incessante de nouvelles défavorables n’a fait que s’intensifier du fait que les fusions et acquisitions (M&A) ne constituent pas nécessairement la solution miracle que nous espérions. L’union en 2022 de WarnerMedia et Discovery, une décision audacieuse à l’époque, était censée renforcer les deux sociétés dans une période difficile en augmentant leur part de marché du câble au lieu de la contracter. Cependant, après huit trimestres consécutifs de baisses publicitaires à deux chiffres au sein du groupe de câble combiné WBD, comme l’a souligné cette semaine Robert Fishman de MoffettNathanson, l’optimisme quant à un redressement substantiel a diminué. Comme Fishman l’a dit dans sa récente note, suite à la faiblesse des résultats du deuxième trimestre qui a fait chuter le cours de l’action de WBD à un plus bas historique, « l’enthousiasme des annonceurs à investir dans des réseaux câblés linéaires en dehors du sport (et dans une moindre mesure, de l’information) a considérablement augmenté. diminue à mesure que les téléspectateurs quittent l’écosystème de visionnage traditionnel et que les alternatives numériques deviennent plus avancées et plus répandues.
Après l’expiration du délai imparti à Paramount Global pour étendre sa plateforme Paramount+ comme alternative à la baisse des abonnements au câble, la société a décidé d’accepter l’offre de rachat de Skydance Media. Cette semaine, des licenciements ont été annoncés en prévision de l’accord avec Skydance, qui devrait être finalisé l’année prochaine. Même sans cette fusion, Paramount aurait probablement dû réduire ses effectifs en raison des coupes budgétaires pour les chaînes qui ont historiquement nécessité une quantité importante de main-d’œuvre pour fonctionner.
L’évolution du paysage de l’industrie de la télévision payante a été soulignée par l’annonce de la cessation complète de ses activités du magazine Broadcasting & Cable, un hebdomadaire économique existant depuis plus de 90 ans. Pour ceux qui ont travaillé avec le magazine entre 1995 et 1997, dont moi-même, c’est un moment doux-amer. La fermeture de cette ressource industrielle de longue date a provoqué une vague de nostalgie parmi de nombreux membres de cette communauté très unie. Il n’était pas rare que des gens trouvent leur premier emploi à la télévision en parcourant les listes des dernières pages de B&C.
Il n’était pas difficile de prévoir le changement radical à venir pour le câble, comme nous l’avions prédit il y a quatre ans avec notre article de couverture « RIP Cable TV » en juin 2020. Cependant, lorsque vous regardez les chiffres et les données financières, cela ressemble à un changement radical. moment de deuil pour une industrie qui était autrefois une grande fierté.
En ces périodes de turbulences médiatiques, il y a une richesse de connaissances à glaner. Dans les années 1990 et au début des années 2000, l’industrie du câble était perçue comme imbattable, fer de lance de la transformation multicanal jusque dans les foyers américains. Lorsque je travaillais chez B&C, le secteur de la radiodiffusion traditionnel était souvent considéré comme dépassé et destiné à être complètement remplacé par le câble. En termes plus simples, la télévision par câble était considérée comme l’avenir, tandis que la radiodiffusion semblait être un dinosaure en voie d’extinction.
En environ trois décennies, des réseaux tels que ABC, CBS, NBC et Fox sont restés robustes par rapport à TNT, USA Network et d’autres chaînes câblées de base autrefois importantes. Un facteur majeur contribuant à leur longévité est l’acquisition de droits sportifs coûteux, qui les maintiennent compétitifs. Cependant, un autre élément crucial assurant leur survie est l’avantage durable du modèle de réseau de diffusion. Ce modèle, semblable à l’époque de William Paley et David Sarnoff, repose sur un partenariat entre les réseaux et les filiales locales à travers le pays. Ces stations locales diffusent des informations et des programmes locaux pendant la journée, passant aux programmes fournis par le réseau la nuit. Ainsi, ABC, CBS, Fox et NBC peuvent être visionnés gratuitement dans la plupart des régions du pays avec un téléviseur et une antenne numérique, grâce à leurs nombreuses stations affiliées réparties sur les 210 marchés télévisuels des États-Unis, selon les mesures mesurées. par Nielsen.
Ces derniers temps, le changement important de 180 degrés dans l’industrie du câble constitue une leçon utile sur la façon dont les marchés évoluent constamment. La stabilité est rare ; le changement est inévitable.
En 2016, l’acquisition de Time Warner par AT&T a permis à TNT et CNN, qui font partie de la division Turner, d’être très appréciées par rapport à HBO à l’époque. Cependant, les chaînes câblées, en particulier celles proposant des divertissements généraux, ont finalement été remplacées par les services de streaming à mesure que les consommateurs s’habituaient à la technologie et au contenu à la demande. D’un autre côté, la structure du réseau de diffusion local-national, avec sa large portée et sa spécificité régionale, est plus difficile à reproduire. Cet incident rappelle quels facteurs contribuent à la longévité et à la valeur durable.
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2024-08-10 03:17