ETF Bitcoin américains T1 : les principales institutions détiennent 10.7 milliards de dollars, mais…

En tant qu’analyste ayant une formation en technologie blockchain et une expérience dans le suivi de près du marché des actifs numériques, je pense que même si la demande massive d’ETF Bitcoin américains de la part des sociétés d’investissement au premier trimestre est un signe positif pour l’adoption généralisée des crypto-monnaies, le hors chaîne les transactions liées à ces ETF soulèvent certaines inquiétudes.

Au premier trimestre, les principales institutions financières ont considérablement augmenté leurs investissements dans les ETF Bitcoin [BTC], détenant collectivement des actifs évalués à environ 10,7 milliards de dollars, selon les données du directeur des investissements de Bitwise Asset Management, Matt Hougan.

En tant qu’analyste, j’ai examiné les données de Hougan révélant qu’un total de 944 entreprises gérant des actifs dépassant 100 millions de dollars ont divulgué la propriété de fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin cotés aux États-Unis.

En tant qu’analyste financier, j’ai observé une évolution fascinante dans la communauté des hedge funds. Des sociétés notables telles que Point72 Asset Management dirigée par Steven Cohen, Citadel Advisors, Millennium Management et Elliot Investment Management ont exprimé leur intérêt pour les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin. Ces puissances financières explorent les opportunités dans cette classe d’actifs émergente, se positionnant potentiellement pour récolter les bénéfices potentiels de la popularité croissante des ETF Bitcoin.

En tant qu’analyste Bloomberg ETF, je peux dire que Millennium Management détenait plus de 2 milliards de dollars d’actifs répartis dans quatre fonds négociés en bourse (ETF) sur ma liste.

Rachats en espèces et transactions hors chaîne des ETF Bitcoin américains

En tant qu’investisseur en crypto-monnaie surveillant de près les tendances du marché, j’ai observé que de nombreuses transactions, selon le commentateur avisé du marché Tyler Durden, ont été exécutées hors chaîne.

« Coinbase permet à Blackrock de transférer une quantité illimitée de Bitcoin sans enregistrer la transaction sur la blockchain. »

Dave Weisberger de Coinroutes a souligné que les transactions hors normes sont intégrées dans la fonction de retrait d’espèces des ETF au comptant Bitcoin américains.

En tant qu’investisseur en crypto, je comprends qu’en raison des exigences réglementaires imposées par la SEC, ils n’avaient d’autre choix que de mettre en œuvre des « mécanismes de conversion en espèces » au lieu de gérer directement le Bitcoin sur le marché au comptant. Par conséquent, ces offres publiques automatisées (APO) sont obligées d’effectuer des transactions en dehors de la blockchain Bitcoin.

L’analyste de Bloomberg ETF, James Seyffart, a fait écho au point de vue de Weisberger.

Pour ceux qui ne connaissent pas ce terme, la « fonction de rachat ou de création d’espèces » fait référence à un mécanisme des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin américains qui permet aux transactions sur ces fonds d’être réglées exclusivement en espèces. Cela signifie que lors de l’achat ou de la vente d’actions du fonds, l’échange d’actifs se fait en espèces plutôt qu’en bitcoin lui-même.

Selon le point de vue de Weisberger, avoir une relation 1:1 entre un ETF et le Bitcoin sous-jacent n’implique pas nécessairement que les émetteurs de l’ETF détiennent directement chaque jeton Bitcoin.

« N’a aucun impact sur les avoirs Bitcoin des ETF. Cette observation ne modifie pas l’exigence selon laquelle toutes les actions réglées des ETF doivent être entièrement garanties par des Bitcoins détenus par le dépositaire. »

En tant qu’analyste de données de renseignement, je surveille et analyse fréquemment les activités de portefeuille des émetteurs de Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF) aux États-Unis, comme Arkham. Cette pratique nous permet d’acquérir des informations précieuses sur leurs opérations. Cependant, il est important de reconnaître qu’une partie importante de ces transactions ont lieu hors chaîne, ce qui peut créer des problèmes de transparence et s’écarter des principes fondamentaux de la technologie blockchain : ouverture et visibilité.

Les experts du secteur estiment généralement que le processus d’échange de titres, appelé rachats et créations « en nature », pourrait être amélioré en termes d’efficience, de clarté et d’efficacité globale. Cependant, les ETF au comptant récemment introduits à Hong Kong répondent à ces préoccupations en proposant une approche plus rationalisée et transparente.

« Un rachat « en nature » permet le règlement des transactions via l’actif de crypto-monnaie lui-même, tel que Bitcoin ou Ethereum [ETH]. Par conséquent, au lieu d’utiliser des espèces, les actions d’ETF sont échangées à l’aide de ces actifs de crypto-monnaie. «

En tant que chercheur étudiant la technologie blockchain, j’ai découvert que les transactions en chaîne offrent plusieurs avantages. L’un de ces avantages est leur transparence et leur efficacité. Ceci est réalisé grâce à la possibilité de retracer chaque transaction à l’aide d’explorateurs de blockchain comme Etherscan. Ce faisant, nous pouvons facilement suivre le flux d’actifs numériques d’une adresse à une autre, garantissant ainsi un enregistrement clair et sans ambiguïté de chaque transaction effectuée sur le réseau.

En tant qu’investisseur en crypto, j’ai remarqué que les ETF Bitcoin au comptant américains auraient pu bénéficier d’une plus grande transparence grâce à l’utilisation de la fonctionnalité « en nature ». Cependant, les transactions hors chaîne impliquées dans ce processus persisteront conformément aux directives actuelles de la SEC.

2024-05-18 11:03