La SEC pourrait disposer d’une fenêtre limitée pour faire appel de la décision du tribunal, tandis que Grayscale pourrait présenter une demande modifiée pour son fonds négocié en bourse au comptant Bitcoin.
Un juge fédéral a annulé la décision de la Securities and Exchange Commission des États-Unis de refuser une offre de fonds négociés en bourse (ETF) de Grayscale Investments via son Bitcoin (BTC) Trust, mais de nombreux experts ont souligné que la décision du tribunal ne conduirait pas automatiquement à lapremier ETF BTC du pays.
Dans une décision du 29 août de la Cour d’appel des États-Unis pour le circuit du district de Columbia, la juge Neomi Rao a soutenu la position de Grayscale selon laquelle son ETF Bitcoin proposé était « matériellement similaire » aux produits négociés en bourse à terme Bitcoin déjà approuvés par la SEC pour le trading. Le tribunal a largement statué que la justification donnée par la SEC pour refuser l’ETF Bitcoin de Grayscale au motif qu’il n’était pas « conçu pour empêcher les actes et pratiques frauduleux et manipulateurs » était insuffisante, et l’affaire sera renvoyée à la commission pour examen.
CECI JUSTE : Le circuit de D. C. a statué 3-0 en faveur de Grayscale et $GBTC. Il s’agit d’un pas en avant monumental pour tous ceux qui ont plaidé pour l’exposition au Bitcoin grâce aux protections supplémentaires du wrapper ETF. Lisez la décision : — Grayscale (@Grayscale) 29 août 2023
À ce jour, la SEC a refusé toutes les offres spot d’ETF crypto aux États-Unis, bien que de nombreuses applications soient actuellement en cours d’examen, notamment celles de BlackRock, ARK Invest, Bitwise Asset Management, VanEck, WisdomTree, Invesco et Galaxy Digital, Fidelity et Valkyrie. La commission a les moyens de continuer à retarder une décision ou à repousser la date limite d’approbation de la majorité des demandes susmentionnées jusqu’en mars 2024.
Au moment de la publication, la SEC n’avait pas commenté publiquement la décision de la cour d’appel, mais aurait déclaré qu’elle réexaminerait l’affaire pour déterminer les prochaines étapes. La commission aura probablement la possibilité de faire appel de la décision, mais de nombreux experts ont affirmé que la victoire initiale de Grayscale pourrait ouvrir la voie à une éventuelle approbation.
« Malgré l’appel inévitable de la SEC, à notre avis, il ne fait aucun doute désormais que les ETF spot BTC arrivent aux États-Unis », a déclaré Tim Bevan, PDG d’ETC Group. « Nous ne pensons pas que la SEC agira en tant que faiseur de rois et le résultat le plus probable est une approbation globale des demandes qui répondent aux exigences, probablement au premier trimestre 24. »
Le PDG et co-fondateur de Lolli, Alex Adelman, a déclaré que la décision de la cour d’appel « exercerait une nouvelle pression sur la SEC » dans sa justification du rejet des demandes ponctuelles d’ETF Bitcoin. Il a ajouté que la hausse des prix du BTC suite à la nouvelle pourrait être interprétée comme un « vote de confiance » pour les véhicules d’investissement au comptant liés au Bitcoin :
« Il est maintenant temps pour les États-Unis d’adopter l’innovation en mettant le bitcoin à la disposition des investisseurs via des produits basés sur les échanges, sinon ils risquent de se laisser distancer par les puissances mondiales qui avancent plus rapidement pour revendiquer cet avantage. «
Un porte-parole du Crypto Council for Innovation (CCI) a déclaré à Cointelegraph que la décision ouvrait la porte à un plus large éventail d’investisseurs cherchant à proposer un véhicule BTC au comptant aux États-Unis. Selon la CCI, « les ETF spot bitcoins sont désormais plus proches d’un lancement potentiel ».
Certains ont demandé s’ils pouvaient révoquer les ETF à terme Bitcoin, ce qui est très peu probable à notre avis, surtout compte tenu de leur récente ouverture aux ETF à terme Ether. En fin de compte, je le sais et vous le savez et même les animaux le savent – la meilleure chose à faire est déjà d’approuver ces foutues choses.
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 29 août 2023
Les prochaines étapes pour que Grayscale avance avec sa demande ou que la SEC fasse appel de la décision ne sont pas claires. Le gestionnaire d’actifs pourrait déposer une nouvelle demande auprès de la SEC dans le but de rendre l’application du véhicule d’investissement au comptant davantage semblable à celle d’un ETF lié à des contrats à terme Bitcoin. Les experts rapportent que la SEC a également la possibilité de demander une audience « en banc » au cours de laquelle tous les juges du circuit DC – plutôt que les trois qui ont statué sur l’appel en niveaux de gris – entendraient l’affaire.