En tant que chercheur possédant une vaste expérience du marché de la cryptographie, je trouve intrigante la situation actuelle concernant la stagnation du prix du Bitcoin. La spéculation selon laquelle les hedge funds prendraient des positions courtes record sur les cryptomonnaies via les contrats à terme CME n’est qu’une partie de l’histoire.
Il y a eu beaucoup de buzz dans le monde de la cryptographie concernant le prix inchangé du Bitcoin, certains pointant du doigt les fonds spéculatifs qui auraient pris d’importantes positions courtes sur les crypto-monnaies via les contrats à terme CME. Mais en y regardant de plus près, il semble qu’il y ait plus à dire dans cette histoire.
Il semble que les hedge funds adoptent des approches neutres par rapport au marché en matière de trading de Bitcoin, en utilisant spécifiquement des stratégies telles que les carry trades ou les basic trades. Dans ces stratégies, ils achètent simultanément des ETF Bitcoin sur le marché au comptant et vendent des contrats à terme Bitcoin. L’objectif est de capitaliser sur l’alignement des prix des marchés à terme et au comptant à mesure que les contrats approchent de leur expiration.
L’analyse des 80 derniers avoirs d’ETF Bitcoin, principalement gérés par des hedge funds, donne du crédit à cette perspective. Raoul Pal, analyste financier, a souligné que ce sont principalement les traders d’arbitrage, et non les investisseurs individuels, qui sont responsables de l’essentiel des activités d’investissement des ETF.
Pal a observé que les principales stratégies des hedge funds mentionnés consistent principalement à neutraliser les risques de marché par le biais de techniques d’arbitrage, plutôt que de parier sur l’orientation du marché.
Si cette évaluation est vraie, elle indique qu’une proportion importante des flux d’investissement dans les ETF consiste principalement en transactions d’arbitrage, plutôt que par les investisseurs particuliers qui jouent actuellement un rôle dominant.
— Raoul Pal (@RaoulGMI) 11 juin 2024
En tant qu’investisseur en crypto, j’ai remarqué que d’importants investissements dans les ETF spot Bitcoin n’ont pas entraîné une augmentation spectaculaire du prix du Bitcoin. La raison en est que les hedge funds utilisent des stratégies neutres par rapport au marché pour contrecarrer toute flambée potentielle des prix. En termes plus simples, ils achètent du Bitcoin via l’ETF tout en vendant simultanément des contrats à terme Bitcoin pour maintenir une position neutre sur le marché. Cet équilibre évite des fluctuations de prix importantes, maintenant ainsi le marché plus stable.
De mon point de vue de chercheur, les investisseurs particuliers, connus pour leur influence notable sur les tendances du marché, n’ont pas eu d’impact substantiel jusqu’à présent.
Bien que le prix du Bitcoin n’ait pas augmenté de manière significative en raison des récents afflux d’ETF, les perspectives d’expansion future sont prometteuses. La participation minime des investisseurs particuliers indique qu’une nouvelle augmentation de la demande pourrait se produire une fois qu’ils rejoindront le marché, augmentant potentiellement encore la valeur du Bitcoin.
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2024-06-12 15:38