Le 29 août, la Cour d’appel américaine s’est prononcée en faveur de Grayscale dans sa bataille juridique contre la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Suite à cela, le volume des transactions sur les actions GBTC de Grayscale a considérablement augmenté, atteignant ainsi un sommet en 2 ans.
Les actions GBTC connaissent une augmentation de 17 %
Selon les données de Yahoo Finance, le cours de l’action GBTC avait ouvert à 17,66 dollars ce jour-là et clôturé à 20,56 dollars, soit une hausse de près de 17 % par rapport à la veille. En outre, le fonds a connu sa journée la plus chargée depuis plus d’un an, avec plus de 19 millions d’actions GBTC changeant de mains. Cette hausse de volume constitue la plus forte hausse enregistrée par le fonds depuis plus de deux ans.
Ces chiffres ne sont pas surprenants, étant donné que la victoire de Grayscale présente des perspectives haussières pour le fonds. De plus, le GBTC de Grayscale est sur le point d’être converti en un ETF Spot Bitcoin, de sorte que de nombreux investisseurs voudront peut-être accéder au fonds à un prix réduit.
GBTC fonctionne actuellement comme un fonds à capital fixe et a connu une décote pouvant atteindre 48,89 % de sa valeur liquidative (VNI) en décembre 2022. Cette décote a été réduite à environ 18 % suite à la décision du tribunal en faveur de Grayscale. Cependant, certains pensent encore que cet écart pourrait encore se réduire, surtout si la demande d’ETF de Grayscale était approuvée.
Grande victoire pour la communauté crypto
Grayscale avait intenté une action en justice suite au refus de la SEC d’accéder à sa demande de conversion de son fonds GBTC en un ETF Spot Bitcoin.
Grayscale a fait valoir que la SEC avait agi de manière arbitraire et capricieuse en ne lui accordant pas le même traitement réglementaire que la Commission a appliqué au Teucrium Bitcoin Futures Fund et au Valkyrie XBTO Bitcoin Futures Fund.
Le fonds a déclaré qu’il méritait le même traitement que le fonds à terme Bitcoin, car les prix des ETF Bitcoin Spot et Futures étaient corrélés à « 99,9 % », ils présentaient donc le même risque de fraude et de manipulation.
Le tribunal a adopté l’argument de Grayscale et a convenu que la SEC n’avait pas fourni de raisons suffisantes pour rejeter la demande de Grayscale lors de l’approbation des fonds à terme Bitcoin.
Avec cette décision, la principale raison invoquée par la SEC pour ne pas approuver un Spot Bitcoin n’a plus de poids, car la Commission ne peut plus refuser les demandes uniquement parce que le marché Spot Bitcoin n’a pas de marché réglementé de taille significative.
Le tribunal a déjà jugé que les deux fonds (au comptant et à terme) étaient similaires, de sorte que les accords de partage de surveillance entre ces bourses et le Chicago Mercantile Exchange (CME) devraient être suffisants pour dissuader les manipulations sur le marché au comptant ou sur le marché à terme.
Bien qu’il reste à voir quelles mesures la SEC prendra concernant la décision de la Cour d’appel, il est de plus en plus probable que la Commission doive approuver les demandes en attente d’ETF Spot Bitcoin, sauf si elle peut trouver une autre raison pour refuser ces propositions.