Dans le dernier numéro de la « Blockchain Letter » de Pantera Capital, la société d’investissement axée sur la cryptographie a examiné les subtilités du prochain événement de réduction de moitié du Bitcoin, attendu en avril 2024. Rédigé par Dan Morehead, Paul Veradittakit, Matt Stephenson et Andrew Harris, le La newsletter a fourni un aperçu complet des mécanismes et de l’impact potentiel sur le marché de cet événement important dans le cycle de vie du Bitcoin.
La société souligne que la politique monétaire de Bitcoin est fondamentalement différente des méthodes traditionnelles d’assouplissement quantitatif. Selon le protocole Bitcoin, seulement 21 millions de pièces existeront un jour et le taux d’émission de nouvelles pièces est conçu pour diminuer avec le temps. Actuellement, 6,25 bitcoins sont générés toutes les dix minutes, un nombre qui sera réduit de moitié à 3,125 BTC par bloc après la réduction de moitié.
La société souligne que le mécanisme d’approvisionnement de Bitcoin est ancré dans la prévisibilité mathématique, ce qui le rend transparent de par sa conception. Cela contraste fortement avec les systèmes financiers traditionnels, qui peuvent être influencés par les pouvoirs politiques. Pantera Capital cite la théorie des marchés efficaces pour suggérer que même si la réduction de moitié est un événement bien connu, cela ne signifie pas qu’il n’y a pas de potentiel de profit significatif. L’entreprise se réfère aux vues de Warren Buffet sur l’efficacité du marché pour souligner ce point.
Selon Pantera Capital, si la demande de nouveaux bitcoins reste constante alors que l’offre est réduite de moitié, cela fera naturellement monter le prix. La société note que Bitcoin a historiquement connu une augmentation de la demande menant à une réduction de moitié, motivée par l’anticipation d’une augmentation des prix. Pantera Capital observe également que le comportement des prix du Bitcoin a suivi un modèle autour des événements passés de réduction de moitié. En règle générale, la crypto-monnaie a atteint un plus bas environ 477 jours avant la réduction de moitié, suivi d’un rallye précédant l’événement et d’un rallye plus robuste par la suite.
L’entreprise d’investissement utilise un cadre de projection des prix stock-flux pour analyser l’impact des réductions de moitié. Ils notent que chaque réduction de moitié ultérieure aura probablement un impact décroissant sur le prix du Bitcoin en raison du ratio décroissant de nouvelle réduction de l’offre. Par exemple, la réduction de moitié de 2020 a réduit la nouvelle offre de 43 % par rapport à la précédente et a eu un impact de 23 % sur le prix. Pantera Capital prévoit que si les tendances historiques se maintiennent, Bitcoin pourrait atteindre 35 000 $ avant la prochaine réduction de moitié et potentiellement atteindre 148 000 $ par la suite.
La société conclut en déclarant que le prix actuel du Bitcoin est déjà 7 % supérieur à ses prévisions pour la réduction de moitié en 2024, ce qui indique un sentiment potentiellement haussier du marché.