Lors d’un développement récent, deux éminents commissaires de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Mark Uyeda et Hester Peirce, ont exprimé leur désaccord contre les mesures coercitives de l’agence sur les jetons non fongibles (NFT).
Comme l’a rapporté Bitcoinist lundi, la SEC a engagé des poursuites judiciaires contre la société de médias et de divertissement Impact Theory, qui ont abouti à une ordonnance de cessation et d’abstention et à une sanction financière substantielle de plus de 6,1 millions de dollars.
Les commissaires Uyeda et Peirce, connus pour leur soutien à l’innovation au sein de l’industrie de la cryptographie, ont exprimé leur désaccord avec la classification par la SEC de certaines ventes de NFT comme titres.
Ils ont souligné leurs préoccupations quant à l’application de l’analyse de Howey, un cadre juridique utilisé pour déterminer si un contrat d’investissement existe. Ils ont appelé à un examen plus approfondi des problèmes liés aux NFT avant de prendre des mesures coercitives supplémentaires.
Les commissaires de la SEC s’affrontent sur la répression du NFT
Le règlement impliquant Impact Theory était centré sur des allégations selon lesquelles la société se livrerait à une offre de titres non enregistrée par le biais de la vente de NFT. Bien que le règlement ne comprenne pas les accusations de fraude, Impact Theory a accepté de payer la restitution, les intérêts avant jugement et les sanctions civiles.
L’affaire a mis en évidence la vente par l’entreprise de NFT d’une valeur de près de 30 millions de dollars, accompagnée de promesses ambitieuses quant à leur appréciation future de la valeur. Cependant, les NFT ne représentaient pas les actions de la société et ne versaient pas de dividendes aux acheteurs.
Les commissaires dissidents ont reconnu les préoccupations de la SEC concernant le battage médiatique entourant les ventes de NFT et les risques potentiels auxquels les investisseurs sont confrontés. Cependant, ils ont fait valoir que les déclarations faites par l’entreprise et les acheteurs ne répondaient pas aux critères d’un contrat d’investissement.
Ils ont établi des comparaisons avec la vente d’objets tangibles comme des montres, des tableaux ou des objets de collection, où de vagues promesses liées au développement de la marque et à l’appréciation de la valeur de revente ne conduisent généralement pas à des mesures coercitives.
De plus, le règlement entre Impact Theory et la SEC comprenait un programme de rachat par lequel la société proposait de racheter les NFT auprès des acheteurs des marchés primaire et secondaire.
Les commissaires se sont demandé si ce recours et l’absence d’accusations de fraude justifiaient les mesures coercitives. Ils ont en outre souligné la nécessité pour la SEC de fournir des orientations plus explicites sur les NFT et d’engager une discussion plus large sur l’intersection des lois sur les valeurs mobilières avec cette classe d’actifs émergente.
Les NFT devraient-ils relever des lois sur les valeurs mobilières ?
Dans leur déclaration publiée quelques heures seulement après le procès de la SEC contre Impact Theory, les commissaires dissidents ont soulevé plusieurs questions qui suscitent la réflexion de la SEC.
Ils ont souligné les caractéristiques uniques des NFT et les défis liés à leur catégorisation à des fins réglementaires.
Ils ont également remis en question l’applicabilité des lois sur les valeurs mobilières pour garantir une protection adéquate des investisseurs et l’intégrité du marché et ont suggéré d’explorer d’autres cadres réglementaires. Ils ont également demandé des conseils aux créateurs et émetteurs de NFT pour qu’ils puissent s’adapter aux exigences de conformité.
Le désaccord entre les commissaires de la SEC, Uyeda et Peirce, met en évidence la nature complexe et évolutive des jetons non fongibles et du marché global de la cryptographie pour les organismes de réglementation américains.
En tant que première mesure coercitive de la SEC dans ce domaine, cette affaire souligne la nécessité d’une réglementation claire et d’orientations proactives pour résoudre les problèmes liés aux NFT.
