L’un des points forts de la victoire de Grayscale sur la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a été son effet positif sur le prix du Bitcoin. Cependant, le célèbre économiste Peter Schiff a expliqué pourquoi la victoire de Grayscale pourrait ne pas être bonne pour Bitcoin à long terme.
Un ETF GBTC « baissier » pour Bitcoin
Schiff a tweeté que le fait que le fonds GBTC devienne un ETF au comptant (Exchange-traded Fund) est « en fait baissier » pour la crypto-monnaie phare, car il a déclaré que cette décision pourrait potentiellement augmenter « l’offre négociable » de Bitcoin.
S’ils sont approuvés, les investisseurs du fonds GBTC pourront désormais racheter leur Bitcoin, ce qui, selon Schiff, est mauvais pour le prix du Bitcoin et pour le marché, car GBTC devra vendre du BTC sur le marché, augmentant ainsi l’offre négociable.
L’inquiétude de Schiff vient probablement du fait que GBTC posséderait plus de 3 % de l’offre en circulation de Bitcoin, de sorte qu’une vente due aux rachats pourrait avoir un impact significatif sur le marché, entraînant une baisse du prix du Bitcoin.
Cependant, d’autres utilisateurs de X (anciennement Twitter) ont rapidement souligné que d’autres applications ETF seraient probablement approuvées parallèlement à l’application Grayscale. En tant que tel, il y aura suffisamment de demande pour équilibrer l’augmentation de l’offre qui pourrait résulter des rachats de Grayscale.
Grayscale avait demandé à la SEC de convertir son fonds GBTC en un ETF Spot Bitcoin. Cependant, le régulateur a rejeté la demande, ce qui a conduit Grayscale à intenter une action en justice contre la SEC, affirmant que la Commission avait agi de manière arbitraire et capricieuse dans son ordonnance de désapprobation.
Suite à la décision de la Cour d’appel en faveur de Grayscale, la SEC doit désormais réexaminer la demande du gestionnaire d’actifs avec la possibilité d’une approbation plus élevée cette fois-ci. En effet, Grayscale a pu établir devant le tribunal qu’il devrait bénéficier du même traitement que celui accordé à l’ETF Bitcoin Futures, que la Commission n’a eu aucun problème à approuver.
Les prochaines étapes de la SEC
L’expert juridique Jake Chervinsky est également intervenu pour déclarer que le tribunal a créé un « énorme embarras » pour la SEC. Quant aux prochaines mesures que pourrait prendre le régulateur, Chervinsky a mis en avant quatre théories.
Premièrement, il pense que la SEC pourrait simplement choisir une autre raison pour refuser la proposition de Grayscale, ce qui pourrait conduire à une autre bataille juridique de longue durée entre les deux parties. Apparemment, le tribunal avait statué que la Commission n’avait pas fourni de raisons suffisantes pour rejeter la demande de Grayscale, car elle considérait que le test de taille du « marché important » était erroné.
Sa deuxième théorie est que la SEC choisira de se conformer à la décision du tribunal et de l’utiliser comme excuse pour abandonner sa « position anti-ETF ».
En outre, l’expert juridique a noté que la SEC pourrait n’avoir d’autre choix que d’approuver les demandes d’ETF en attente car il existe une « pression politique » sur la SEC. Selon lui, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, BlackRock, et son PDG, Larry Fink, font pression pour que leur candidature soit approuvée.
Enfin, Chervinsky estime que le président de la SEC, Gary Gensler, pourrait utiliser cela pour faire tourner le récit anti-crypto en approuvant ces ETF afin de montrer que la Commission est prête à approuver les produits qui respectent leurs réglementations.