À mesure que la finance décentralisée, ou DeFi, continue d’évoluer et de mûrir, le concept de valeur totale verrouillée – une mesure de la somme d’argent que les utilisateurs ont cachée dans un protocole donné – a également retenu beaucoup d’attention. Initialement axé sur les actifs numériques tels que les crypto-monnaies, TVL s’est étendu pour inclure les actifs tokenisés du monde réel (RWA), offrant une compréhension plus complète des actifs représentés sur la chaîne. Ces actifs tokenisés sont généralement détenus dans des contrats intelligents sur un réseau blockchain.
Étant donné que les RWA, tels que les hypothèques, les investissements en capital-investissement et les fonds illiquides, n’ont pas été historiquement représentés sur la chaîne, TVL s’est principalement concentré sur la valeur des actifs numériques déposés dans les protocoles DeFi. Cependant, à mesure que l’adoption de la technologie blockchain par les institutions financières traditionnelles progresse, l’inclusion des RWA, mesurés dans le cadre TVL, devient de plus en plus pertinente et nécessaire. Il s’agit d’une progression naturelle conforme au développement continu de l’écosystème DeFi, qui est sur le point d’adopter les RWA tokenisés dans le cadre de TVL. De plus, à mesure que les plateformes DeFi attirent des institutions et des investisseurs à grande échelle (ce qui est essentiel pour le développement), il devient de plus en plus intéressant d’offrir la possibilité de négocier des obligations symboliques, des actions, des dettes et d’autres actifs tels que l’or, l’immobilier et l’art.
Bien que l’intégration des RWA dans la métrique TVL en soit encore à ses débuts, avec seulement environ 300 milliards de dollars bloqués sur la chaîne, l’état actuel du paysage des couches 1 et 2 de la blockchain montre les chiffres suivants représentant TVL en juillet 2023.
La TVL de la plupart des blockchains est largement représentative des actifs numériques, tels que les crypto-monnaies et les NFT, bien qu’il existe quelques blockchains notables dont les TVL sont fortement pondérées par les RWA. Un bon exemple est Provenance Blockchain, qui a une TVL globale de 9,3 milliards de dollars, dont plus de 8,1 milliards de dollars proviennent d’actifs financiers réels, tels que les prêts sur marge de crédit immobilier (HELOC), le capital-investissement et les fonds d’actifs alternatifs. Les RWA font progressivement leur chemin vers la blockchain, élargissant encore la métrique TVL et son importance.
Importance de TVL pour TradFi
Alors que les services financiers et d’assurance s’appuient sur des solutions basées sur la blockchain via la RWA tokenisée, la métrique RWA TVL devient un indicateur important de la blockchain sur laquelle tokeniser les actifs. Plusieurs facteurs entrent en jeu dans la sélection d’une blockchain sur laquelle tokeniser les RWA, tels que la blockchain qui dispose des outils les plus robustes pour faciliter l’intégration et la gestion du cycle de vie des actifs financiers, une capacité à respecter les normes de conformité et de confidentialité et une fonction permettant de répondre aux exigences de sécurité et d’évolutivité.
Les principaux indicateurs de ce qui précède sont peut-être :
- Où la majorité des actifs financiers tokenisés existent aujourd’hui.
- Où se produit l’élan de la tokenisation RWA.
En identifiant la croissance actuelle du RWA TVL et du TVL d’une blockchain au fil du temps, une institution peut évaluer ces questions et finalement sélectionner la plate-forme blockchain la plus appropriée pour prendre en charge les transactions dans les RWA tokenisés. Les blockchains les plus gravitas, comme l’indique le TVL des actifs financiers réels, sont probablement également les mieux positionnées comme solution durable à long terme pour les institutions recherchant plus de transparence, d’efficacité et de productivité.
Comme pour tout nouvel ensemble de données, le défi à ce jour réside dans le fait que les données RWA TVL ne sont pas facilement disponibles et rarement segmentées par classe d’actifs, ce qui signifie qu’il est difficile d’évaluer quelle part d’une valeur TVL donnée est constituée d’actifs de cryptomonnaie par rapport aux actifs du monde réel.. Comme c’est le cas avec Provenance Blockchain, certaines blockchains visent à auto-publier leurs données TVL par classe d’actifs. En outre, plusieurs sociétés d’analyse s’efforcent également de rendre ces données plus accessibles, comme RWA.xyz, qui se concentre sur les données des actifs tokenisés du monde réel. RWA TVL est un point de données et une norme nécessaires pour les services financiers et les institutions d’assurance qui décident quelle blockchain exploiter.
TVL est un indicateur crucial pour les institutions cherchant à tokeniser les RWA, les aidant à identifier les plates-formes blockchain les plus appropriées en fonction de l’adoption et de la croissance des actifs du monde réel. Alors que le secteur financier continue d’adopter ces innovations, RWA TVL devrait jouer un rôle déterminant en guidant les décisions et en favorisant l’adoption institutionnelle.
Cet article est adapté du rapport du Global Blockchain Business Council sur « Real-World Assets Total Value Locked (TVL) : From DeFi to TradFi ». Pour lire le rapport complet, cliquez ici.